Peter Lynchs checklista för att hitta 10-dubblerare
Peter Lynchs checklista för att hitta 10-dubblerare
Vad man ska leta efter och vad man ska undvika
För några veckor sedan skrev jag om en studie om tiofaldigare, och veckan efter skrev jag om hur man hittar nya fall med tiofaldigare i åtanke. Se mina tidigare artiklar, Hur man hittar 10-baggers och & 6 sätt att hitta nya case.
Låt oss dyka in i skaparen av 10-bagger-investeringsfilosofin, Peter Lynchs två checklists från hans bok "One up on Wall Street".
Men först, för de som inte känner till vem Peter Lynch är. Peter Lynch är allmänt erkänd som en av historiens mest framgångsrika fondförvaltare. Han spenderade över 25 år som förvaltare för Fidelity Magellan Fund, vilken växte från 18 miljoner dollar till över 14 miljarder dollar under hans ledarskap. Lynch är känd för sin ovanliga investeringsmetod och förmåga att identifiera undervärderade företag med betydande tillväxtpotential. Han populariserade också investeringar i det man känner till och uppmuntrade enskilda investerare att göra sin egen forskning och inte förlita sig enbart på Wall Streets analytiker. Lynchs investeringsfilosofi har påverkat generationer av investerare, och hans framgång har cementerat hans plats som en legendarisk figur inom finansvärlden.
Lynchs tillvägagångssätt var att investera i företag med stark tillväxtpotential och en framgångsrik track record. Han var dock också känd för sin förmåga att upptäcka möjligheter på ovanliga platser. Här är hans 13-punktschecklista:
Det låter tråkigt eller till och med löjligt
Peter Lynch skydde inte att investera i företag som andra fann oattraktiva eller ointressanta. Ett noterbart exempel var när han investerade i ett företag som specialiserade sig på tillverkning av kycklingsoppa.
Det gör något tråkigt
Tråkiga företag som tillhandahöll viktiga tjänster blev bortglömda av andra investerare, vilket ledde till en låg värdering. Till exempel investerade han i Waste Management, som tillhandahåller sophämtningstjänster.
Det gör något obehagligt
Lynch vågade investera i företag som var involverade i kontroversiella branscher. Till exempel investerade han i Philip Morris, ett tobaksföretag.
Det är en spinoff
Han letade efter möjligheter i företag som var avknoppade från större företag. Till exempel investerade han i avknoppningen av General Motors försvarsenhet, som blev känt som General Dynamics.
Institutionerna äger det inte, och analytikerna följer det inte
Lynch letade efter möjligheter i företag som var okända för majoriteten av marknaden, vilket ledde till lägre värderingar. När institutioner och analytiker började intressera sig för företaget resulterade det vanligtvis i en snabb prisökning.
Ryktet florerar: Det är involverat i giftigt avfall och/eller maffian
Han vågade investera i företag som var föremål för en negativ status, vilket vissa investerare var för fina för att investera i. Dessutom är sådana företag inte något en Harvard MBA-student drömmer om att förstöra.
Det finns något nedslående över det
Lynch nämner Service Corporation Inc, begravningstjänster. Kan det bli mer nedslående? Och namnet får ett A i första punkten.
Det är en icke-tillväxt bransch
I motsats till vad många investerare letar efter, högtillväxtmarknader, letar Lynch efter no-growth branscher. En no-growth marknad håller investerare borta från attraktiva värderingar och hindrar konkurrens.
Det har en nisch
En nisch kan ge ett företag en unik position på marknaden. Lynch exemplifierar detta med företaget för grusgrop. I grunden ger grusgropens arbete det en liten monopolställning. Det behöver bara hålla priserna till en viss nivå, så att närmaste grusgrop inte är lönsam för att konkurrera inom samma geografiska område.
Människor måste fortsätta köpa det
Upprepade köp som läkemedel, läskedrycker, rakblad och cigaretter är en bra affärsdynamik. Med enstaka köpprodukter måste företaget alltid hitta nya kunder och uppfinna nya produkter för att locka tillbaka de gamla. Upprepade köp skapar högre stabilitet och synlighet i ett företag; därför är SaaS-företag populära.
Det är en användare av teknologi
Lynch letade efter möjligheter i företag som använder teknologi för att få en konkurrensfördel. Teknikföretag hamnar ofta i en priskonkurrens där de underträffar varandra tills det inte finns några vinster kvar på marknaden. Istället köper han företag som gynnas, som Automatic Data Processing, när datorpriserna blir billigare och därmed ökar vinstmarginalerna.
Insiders är köpare
För att citera Lynch:
Det finns ingen bättre indikation på sannolik framgång för en aktie än när personer inom företaget sätter sina egna pengar i det.
Att sitta i samma båt som de som driver företaget är alltid en bra position.
Företaget köper tillbaka aktier
Återköp av aktier kan signalera att ett företag anser att dess aktier är undervärderade och kommer resultera i högre vinst per aktie i framtiden, även om vinsten förblir densamma.
Förutom sin lista över investeringsmöjligheter hade Peter Lynch en lista över saker att undvika. Dessa var de typer av investeringar som han trodde inte var sannolika att ge lönsamma avkastningar för enskilda investerare.
Den hetaste aktien in den hetaste branschen
Lynch varnade för att investera i den hetaste aktien i den hetaste branschen eftersom dessa investeringar ofta är övervärderade när enskilda investerare hör talas om dem.
Var försiktig med nästa något
Lynch varnade också för att investera i företag som hyllades som "nästa stora grej" eller "nästa Microsoft" eller "nästa Google". Dessa företag lever ofta inte upp till hypen och kan vara riskabla investeringar.
Undvik diworsefication
Termen "diworsefication" myntades av Lynch för att beskriva företag som diversifierar sig in i orelaterade branscher för att växa. Han trodde att sådana företag ofta inte var välhanterade och kunde leda till förluster för investerare.
Var försiktig med "whisper stocks"
Lynch varnade för att investera i rekommenderade företag baserat på rykten eller "whispers". Han trodde att dessa investeringar ofta inte var välundersökta och kunde leda till förluster för investerare.
Var försiktig med mellanhänder
Han gillade inte att investera i företag som fungerade som mellanhänder, som distributörer eller grossister. Han trodde att dessa företag ofta hade låga vinstmarginaler och kunde lätt påverkas av förändringar på marknaden.
Var försiktig med aktier med spännande namn
Slutligen varnade Lynch för att investera i företag med spännande eller trendiga namn. Han trodde att dessa företag ofta inte var väletablerade och kunde vara riskabla investeringar.
Slutsats
Peter Lynch höll sig borta från aktier som diskuterades på CNN, i sociala medier och i finansiella tidningar. Han letade istället efter oupptäckta företag med tråkiga namn inom branscher som inte lockade till sig mycket konkurrens. Han föredrog företag som var avknoppningar från större företag, hade en nischmarknad, hade återkommande köpbeteende och var verksamma inom en icke-tillväxtmarknad. Han undvek företag som var "Nästa X", företag som överdiversifierade och företag som rekommenderades baserat på rykten eller "whispers".
Det är en solid lista med handlingsbara punkter att ta med sig till sin investeringsstrategi; jag själv har en naturlig instinkt att vända bort från populära företag. Ibland har det hjälpt mig, och ibland inte.
Vad tar du med dig? Har du läst "One up on Wall Street"? Om inte, gör det! Jag kan verkligen rekommendera den!
Som alltid, lycka till med dina investeringar!
Populära artiklar
10 Attribut hos en Fantastisk Investerare
Peter Lynchs checklista för att hitta 10-dubblerare