Anpassa till förändringar
Investeringa i en Hög Ränta, Hög Inflation Miljö
Som investerare är en av de mest kritiska färdigheterna att ha anpassningsbarhet. Finans- och investeringsvärlden förändras ständigt, och förmågan att anpassa sig till förändrade omständigheter kan vara skillnaden mellan framgång och misslyckande.
En av de mest betydande förändringarna som investerare har ställts inför på senare tid är övergången från en miljö med låga räntor och låg inflation till en miljö med höga räntor och inflation. I årtionden har räntorna och inflationen varit relativt stabila, med centralbanker runt om i världen som håller räntorna låga i ett försök att stimulera ekonomisk tillväxt. Men under de senaste åren har räntorna börjat stiga och inflationen har ökat, vilket fått många investerare att undra hur de ska navigera i denna nya miljö.
Det första steget för att anpassa sig som investerare i denna nya miljö är att förstå de förändringar som sker. I en miljö med höga räntor och inflation ökar kostnaden för att låna pengar, vilket gör det dyrare för företag att låna och investera i tillväxt. Detta kan leda till långsammare ekonomisk tillväxt, lägre företagsvinster och lägre aktiepriser. Dessutom minskar värdet av pengar när inflationen stiger, vilket gör det svårare att bibehålla köpkraften över tiden.
Mot bakgrund av dessa utmaningar är det avgörande för investerare att anpassa sina investeringsstrategier därefter. Till exempel kan investerare i en högräntemiljö vilja fokusera på obligationer och andra räntebärande investeringar som kan ge en stabil inkomstström. Men de måste också vara medvetna om riskerna förknippade med dessa investeringar, som ränterisk och kreditrisk, och se till att de är tillräckligt diversifierade. Bara se vad som hände med regionala banker i USA.
Samtidigt kan investerare överväga att investera i råvaror som guld eller olja, eftersom dessa tenderar att prestera bra i inflationsmiljöer. Dessutom kan de titta på sektorer som fastigheter, vilket kan fungera som en hedge mot inflation på grund av potentialen för hyresintäkter och ökande fastighetsvärden.
En annan viktig övervägning för investerare är påverkan av höga räntor på skuldsättningen. Högre räntor kan göra det svårare för privatpersoner och företag att betjäna sina skulder, vilket kan leda till misskötsel och konkurs. Därför bör investerare vara försiktiga när de investerar i företag med höga skuldnivåer, eftersom de kan vara mer sårbara i en högräntemiljö.
Som aktieinvesterare måste du ändra vad du letar efter, eftersom tillväxt inte har samma värde som för ett år sedan. Om ett företag växer med 10% och inflationen är 10%, är den verkliga tillväxten faktiskt 0%. Därför är det viktigare att titta på marginalerna i den här typen av ekonomi, och som nämnts ovan, är den finansiella nettot och skuldsättningen förmodligen det viktigaste att hålla koll på i ett företags ekonomi. Tillväxt, marknadsandel och den totala adresserbara marknaden är inte lika viktiga som för ett år sedan. Självklart är det fortfarande viktigt på lång sikt för ett företag.
Investerare måste skifta sin fokus när det gäller aktieinvesteringar i en höginflationsmiljö. Ett företags tillväxt, marknadsandel och totala adresserbara marknad är inte längre lika viktiga som de brukade vara, eftersom den verkliga tillväxten kan vara noll när inflationstakten är hög. Istället bör investerare fästa större uppmärksamhet på brutto- och vinstmarginaler, fria kassaflöden och nettoskuldsättning. Med stigande inflation är bruttomarginalerna under press på grund av ökade materialkostnader, medan högre löner, externa tjänster och finansieringskostnader påverkar vinstmarginalerna. Därför är det viktigt att fokusera på vinster istället för EBITDA och EBIT.
Även om vinster och intäkter kan manipuleras under en period genom redovisning ger kassaflödet en mer exakt bild av företagets ekonomiska situation. Att avgöra om företaget behöver mer finansiering är avgörande, särskilt i den nuvarande miljön där investerare inte längre satsar på långsiktiga tillväxtberättelser.
Slutligen bör investerare kontrollera om företaget har en nettokassa- eller nettoskuldsättning, där den förstnämnda är att föredra i en högräntemiljö. Det är också viktigt att överväga räntetäckningsgraden och nettoskuldsättning till EBITDA, särskilt om räntan är fast eller rörlig. Investerares bör vara försiktiga med obligationer som behöver refinansiering inom en snar framtid, eftersom ränteutbetalningar kan öka avsevärt och påverka räntetäckningsgraden. Därför kan tidigare räntetäckningsgrader inte vara en tillförlitlig prediktor för framtida täckningsgrader.
När vi återvänder till tillväxtämnet är det viktigt att undersöka de faktorer som driver den. Om tillväxten enbart drivs av prisökningar utan någon motsvarande volymtillväxt anses det vara lågkvalitativ tillväxt. Situationen försämras om volymerna minskar och prisökningarna bara kompenserar för den förlorade volymen, vilket utgör hela tillväxten. Därför är det avgörande att komma ihåg att all tillväxt inte har samma kvalitet.
Sammanfattningsvis kräver anpassning som investerare i en högränte- och inflationsmiljö en vilja att justera investeringsstrategierna för att återspegla förändrade marknadsförhållanden. Det innebär att vara medveten om de risker och möjligheter som är förknippade med olika tillgångsklasser, bibehålla en diversifierad portfölj och vara beredd att göra ändringar vid behov. Genom att göra detta kan investerare med självförtroende navigera denna nya miljö och uppnå sina långsiktiga ekonomiska mål.
Populära artiklar
10 Attribut hos en Fantastisk Investerare
Peter Lynchs checklista för att hitta 10-dubblerare
I would say that focusing on profits and FCF was always the only real way